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• 聯邦公開市場委員會（FOMC）在 7 月 29 日會議中決定維持聯邦基金利率目標區間於 3.50%–3.75%，延續今年以來「按兵不動」的政策立場。
• 這次決議的投票結果為 9 票贊成、3 票反對，是近年少見的高度分歧，三位反對者主張應立即升息 25 個基點；同時，在前一輪會議中曾出現 4 位委員在「維持利率不變」的前提下，對聲明中偏向未來降息的措辭表達反對，顯示委員會對後續政策方向的看法差異仍然顯著。
• 會後聲明延續前次會議的主要措辭，強調經濟活動以「穩健速度」擴張，生產力與資本支出維持韌性，就業增長與勞動力供給大致匹配，失業率變動有限。
• 聲明重申通膨仍高於 2% 目標，部分原因來自供給衝擊與油價走高，同時指出中東局勢與相關地緣政治風險提高了經濟前景的不確定性，委員會將持續以「雙重使命」（最大就業與物價穩定）為指引調整政策立場。
• 三位支持升息的委員主要關切通膨黏著性與未來可能再度升高的風險，認為在當前物價仍顯著高於目標之際，應透過額外升息強化對通膨的抑制力與政策可信度。
• 另一方面，也有委員反對在聲明中加入偏向未來降息的措辭，主張在通膨風險尚未明確緩解前不宜提前釋出寬鬆訊號，應維持對升息或降息皆保持開放的選項，以便依據後續數據作出調整。
• 在決議公布後，市場普遍將焦點放在「三位委員支持升息」這一點上，視之為偏鷹派的訊號；不過，由於維持利率不變符合會前主流預期，聲明本身並未提供明確的前瞻指引，市場對未來會期是否升息仍維持「數據依賴」的解讀。
• 短端利率因事前已部分 price in 升息風險，在結果確認「不升息但有三票鷹派」後，聯邦基金期貨與兩年期美債殖利率的調整幅度有限，市場對近期大幅改變政策路徑的預期並未顯著上升。